9月10日，丹麦制药行业领军企业诺和诺德对外宣布，将在全球范围内实施新一轮战略重组，计划裁员9000人，此次裁员规模约占公司现有员工总数的11.5%。作为百年药企中罕见的大规模人员调整，这也是该公司新任CEO上任后的首次重大战略举措，引发全球医药行业广泛关注。
诺和诺德在官方声明中指出："公司今日正式启动全公司范围的组织重组计划，核心目标在于精简管理架构、提升决策效率，并重新优化资源配置，以强化在糖尿病与肥胖症治疗领域的核心竞争力及市场增长潜力。"
据公开数据显示，诺和诺德目前在全球范围内拥有约78400个工作岗位。本次裁员计划中，约5000个岗位调整将涉及公司本土丹麦市场。针对中国市场是否纳入此次裁员范围的问题，诺和诺德中国区相关负责人暂未向第一财经记者作出明确回应。
通过实施本次重组计划，诺和诺德预计每年将实现约80亿丹麦克朗（折合12.6亿美元）的成本节约。值得注意的是，该公司已于上月宣布实施全球招聘冻结政策，冻结范围涵盖非核心业务部门的所有职位招聘。
管理层动荡与市值缩水：三个月内CEO更替 股价年内跌幅超30%
业绩增长承压：全球市场竞争加剧引发战略调整
作为全球胰岛素领域的知名企业，诺和诺德凭借爆款减肥药物司美格鲁肽的全球热销实现业绩爆发式增长，包括马斯克在内的多位国际名人的公开使用更助推其市场热度，公司近年业绩持续攀升，曾一度跃升为欧洲市值最高的上市公司。
根据诺和诺德5月7日发布的2025年第一季度财务报告，公司当期实现总收入780.87亿丹麦克朗（约合112.16亿美元），同比增长18%；其中司美格鲁肽的全球销售额已占公司总营收的71%，成为驱动业绩增长的核心引擎。
然而，受全球市场竞争加剧等多重因素影响，诺和诺德过去一年股价累计下跌近60%，年内跌幅已超30%，当前市值约为2410亿美元，较去年同期蒸发超3500亿美元（折合人民币约2.5万亿元），市场估值大幅缩水。
今年5月，诺和诺德宣布重大人事变动，免去原CEO周德赋（Lars Fruergaard Jorgensen）的职务；7月，公司正式任命内部资深高管齐亚尔·迈克·杜斯特达（Maziar Mike Doustdar）接任首席执行官，任命消息公布当日，公司股价盘中一度暴跌近30%，单日市值蒸发约700亿美元。
据诺和诺德薪酬报告显示，周德赋2023年薪酬总额约为6820万丹麦克朗（折合952万美元，人民币6900万元），受公司股价持续低迷影响，其2024年薪酬总额降至5710万丹麦克朗（折合797万美元，人民币5800万元）。
新任CEO杜斯特达在最新声明中强调："当前全球医药市场正经历深刻变革，特别是肥胖症治疗领域，面临日益激烈的市场竞争与消费者需求变化。公司必须主动适应市场变化，这要求我们建立更注重绩效的企业文化，实施更高效的资源配置，并将投资重点聚焦于最具战略价值的核心领域。"
诺和诺德同时调整了2025年业绩预期，将全年营业利润增长率从此前预测的10%-16%下调至4%-10%，业绩预期调整主要受重组计划产生的相关成本影响。根据重组规划，公司预计在第三季度确认约90亿丹麦克朗的一次性重组成本，同时预计第四季度将实现10亿丹麦克朗的成本节约。
核心产品专利即将到期 仿制药竞争格局加速形成
全球GLP-1市场竞争白热化 多方势力角逐中国市场
GLP-1类减肥药物作为全球医药市场的热门赛道，尽管市场前景广阔，但行业竞争已进入白热化阶段。
方正证券最新行业研报显示，截至2024年7月，中国境内已有31款具备减重适应症的GLP-1类创新药物进入临床申请或临床试验阶段。其中，信达生物、恒瑞医药、博瑞医药等国内药企的相关研发管线进展位居前列。方正证券预测，随着国内企业研发的GLP-1类减肥药物陆续获批上市，国产药物的市场份额将快速提升，预计到2030年中国GLP-1减肥药物市场规模将突破378.52亿元。
近年来，全球减肥药物市场呈现"双雄争霸"格局，诺和诺德与礼来的市场竞争备受行业关注。
从业绩表现来看，礼来同样保持强劲增长势头。根据其2025年第一季度财报，公司当期实现总收入127.29亿美元，同比增长45%；净利润27.59亿美元，同比增长23%。业绩增长主要得益于GLP-1/GIP双受体激动剂替尔泊肽的市场表现，该产品两项适应症合计贡献61.5亿美元收入，占公司总营收的48%。
凭借先发优势，诺和诺德的司美格鲁肽2025年第一季度全球销售额仍领先于替尔泊肽，并超越默沙东K药成为全球销售额最高的药物。但在美国市场，司美格鲁肽的处方量已落后于替尔泊肽，礼来方面数据显示，其已占据美国肠促胰岛素类似物市场53.3%的处方份额，确立市场领导地位。
尽管两大巨头在商业表现上尚未分出高下，但在临床疗效对比中，礼来的替尔泊肽已被证实优于司美格鲁肽。
5月11日，礼来公布SURMOUNT-5研究的详细结果，该研究旨在比较替尔泊肽（GIP/GLP-1双受体激动剂）与司美格鲁肽（GLP-1单受体激动剂）在肥胖或超重成人患者中的疗效与安全性。研究结果显示，在治疗第72周时，替尔泊肽不仅达到主要临床终点，还实现了所有五个关键次要终点，在整个试验期间均表现出相对司美格鲁肽的显著优势。
在中国市场，诺和诺德不仅面临来自礼来的直接竞争，还将遭遇更多本土药企的挑战。特别是2026年司美格鲁肽分子核心专利到期后，预计将有大量仿制药陆续进入市场。
诺和诺德在2025年第二季度财报中特别提及全球GLP-1药物市场的激烈竞争态势。杜斯特达分析指出，中国市场GLP-1类糖尿病药物销售出现下滑，但减肥适应症药物销售呈逐步增长趋势。他解释称，糖尿病药物销量下滑主要受经销商库存调整影响，而去年刚获批的司美格鲁肽减肥适应症药物仍处于市场放量阶段，尚未完成在二三线城市的市场下沉。
公司表示正采取多项措施提升商业运营效率，在确保成本控制的同时持续加大创新投入。
目前，中国药监部门已批准信达生物的首款国产GLP-1类创新减肥药物上市。随着2026年司美格鲁肽核心专利到期，国内仿制药市场即将迎来爆发期，杭州九源基因、丽珠集团、石药集团、华东医药、中国生物、齐鲁制药等十余家药企的仿制药已进入后期临床试验阶段，多个品种有望在2026年实现获批上市。
杜斯特达此前曾表示："2026至2027年间，预计将有更多市场参与者进入GLP-1领域。"但诺和诺德强调，尽管仿制药在产品专利到期后的市场进入是制药行业常态，公司始终在竞争中保持发展活力，并将持续以创新作为核心发展战略。
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