中信证券最新发布的市场策略研报指出，伴随国内上市公司加速拓展全球业务版图，特别是制造业企业在全球产业链中逐步实现从份额扩张到定价主导的转变，传统依托国内库存周期的经济分析框架已难以完整反映当前市场基本面特征。通过回溯本轮市场行情演变轨迹可以发现，无论是成长赛道还是价值板块，领涨品种普遍具备显著的海外业务属性或深度融入全球供应链体系。未来研判市场基本面与流动性的匹配关系，需要建立全球视野下的分析维度，而非局限于国内经济周期波动。该机构强调，本轮行情除近四周出现阶段性情绪溢价外，整体呈现"聪明资金主导的结构性行情"特征，这决定了当前策略应坚持淡化短期波动、避免盲目追逐热点扩散。对于市场交投情绪，报告预计当日均成交额回落至1.6-1.8万亿元区间时，前期累积的情绪溢价将得到有效消化。在配置策略上，行业选择需紧扣"资源品+新质生产力+出海主线"三大核心框架，重点关注具备全球竞争力的资源板块、技术迭代驱动的消费电子、创新药研发管线丰富的药企、高端制造升级的化工细分领域，以及兼具安全属性与成长逻辑的游戏和军工行业。