周一A股市场呈现板块轮动特征，主要指数集体走高。
具体来看，资源板块、电池概念、券商股以及化工类个股交替活跃，轮番推动大盘上行，创业板指数表现尤为抢眼，大幅上涨2.74%，重新站稳3200点整数关口。与此同时，港股市场的恒生指数和恒生科技指数也同步走强。
这表明海外资金正持续加大对中国资产的配置力度，A股和港股成为全球资本关注焦点。
全球资本流向逻辑发生转变
过去几年，发达经济体的技术创新和美元高利率吸引国际资金减持非美资产，转向超配美元资产。但自去年以来，美联储开启降息周期，加上市场对人工智能创新节奏放缓的担忧，美元指数呈现弱势，发达经济体增长前景蒙上阴影。全球资本开始重新平衡资产配置，减持美元资产，增持非美元资产。
这一趋势得到两方面数据的印证：一是中国资产表现强劲。今年以来，A股和港股在全球市场中涨幅居前，显示资金持续流入。据国际投行统计，截至8月底，外国多头基金对中国市场的净流入达到10亿美元，与去年170亿美元的净流出形成鲜明对比。港股作为离岸市场，更先受益于资金流入，周一大盘高开高走。A股早盘虽显犹豫，但在新能源主线如电池股和券商股带动下，上证综指等主要指数午后强势拉升。
二是国际金价持续攀升，反映美元指数走弱及市场对美元储备地位的担忧。全球资本正减持美元资产，增配黄金等资源类品种。数据显示，截至2025年8月，各国央行黄金储备规模已达4.5万亿美元，首次超过其持有的3.5万亿美元美国国债。这表明全球资本配置逻辑已发生根本性变化，国际资金正加速流向新兴投资方向。
A股强势行情有望延续
这一资金流向变化对A股和港股构成积极支撑。周一市场表现已充分体现这一趋势，也成为近期A股超预期走强的主要动力。上周市场量能萎缩，AI主线冲高回落，节前行情一度显得乏力。但周一在港股走强和国际金价创新高带动下，增量资金迅速入场，推动新能源、券商、化工及资源板块轮动上涨，市场整体表现超出预期。
当前国际资本配置逻辑的转变具有长期性。发达经济体财政赤字扩张难以逆转，A股和港股等中国资产将迎来持续的外资流入，市场或进入新一轮投资周期。港股恒生指数和恒生科技指数的上涨空间可能进一步打开。
从板块主线看，市场也可能进入新阶段。国际金价超预期上涨有望强化资源股表现，成为后续行情的重要引擎。同时，AI板块前期涨幅较大，若缺乏新催化剂，资金可能转向三季度业绩主线。随着反内卷政策见效，PPI指数企稳回升，8月工业利润数据好转，三季度业绩值得期待。A股热点或从科技创新驱动转向业绩驱动。总体来看，A股和港股趋势依然乐观，投资方向面临切换，操作上可重点关注新主线机会。
（执业证书：A1210612020001）