中信证券最新研究显示，随着中秋销售旺季到来，白酒行业需求正逐步改善，但整体复苏节奏较慢。渠道方面，企业主要通过促进开瓶消费来优化库存，预计国庆中秋假期期间白酒动销同比可能下降15%到20%，其中宴席消费和中低端产品表现相对突出。报告维持原有观点，行业基本面低点有望在2025年第三季度出现，今年第三季度动销、价格和信心承压最明显，下半年上市公司业绩也将面临较大考验。不过，基于后续复苏趋势明朗，机构看好白酒板块的底部布局价值。啤酒市场下半年基数偏低，节前备货平稳，但竞争加剧和政策限制可能给三季度报表带来一定压力。