保利发展 视觉中国 资料图
8月25日，保利发展控股集团股份有限公司（股票代码：600048.SH）正式发布2025年半年度财务报告，全面披露上半年经营业绩情况。
财报数据显示，2025年上半年保利发展实现营业收入1168.56亿元，较上年同期下降16.08%；利润总额约99.08亿元，同比降幅29.7%；归属于上市公司股东的净利润27.1亿元，同比下滑63.47%；扣除非经常性损益后的归母净利润25.79亿元，同比减少64.32%；经营活动产生的现金流量净额达160.17亿元。
截至6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产约1982亿元，总资产规模达13054亿元。
销售业绩方面，上半年保利发展累计实现签约金额1451.71亿元，同比减少16.25%；签约面积713.54万平方米，经统计签约均价已提升至2.03万元/平方米。
报告期内公司实现销售回笼资金1448亿元，综合回笼率达到100%，同比提升15个百分点；当期销售回笼率65.3%，同比增加9个百分点。在资金盘活方面，通过推动存量项目纳入政府收储、收回政府回购款及返还款、加快已投资项目转化落地等多重举措，累计解决资金占压122亿元；同时通过盘活预售监管资金、加速退税等方式新增可动用资金107亿元。截至期末，公司货币资金余额1385.62亿元，占总资产比例稳定保持在10%以上，另有593亿元已售待回笼资金，整体可动用资金储备充裕。
债务结构持续优化，截至6月30日，三年以上到期有息负债占比42.8%，较年初提升3.2个百分点；一年内到期有息负债占比21.4%，较年初下降2.9个百分点。报告期末资产负债率73.53%，扣除预收款后的资产负债率63.30%，净负债率59.64%，较期初分别下降0.82、1.40和3.02个百分点，债务安全性稳步提升。融资成本方面，报告期内新增有息负债平均成本降低21个基点至2.71%，期末综合融资成本2.89%，融资成本实现进一步下行。
项目销售结构显示，2021年及以前获取的存量项目上半年签约销售394万平方米，销售金额514亿元，占总销售额比重达35%。针对存量项目竞争力弱化问题，公司转变传统降价促销策略，坚持以品质与服务为核心竞争力，全面推行"老盘新作、品质焕新"升级计划。
2022年及之后获取的增量项目上半年合计签约金额约937亿元，占总销售额比例65%，较2024年全年占比提升5个百分点，项目立项兑现效率良好，有效推动整体签约利润率回升。
存量未开发资源管理方面，公司严格执行"以销定产"策略，通过重新开展客户研究与二次定位优化资源配置，避免低效直投。设立存量盘活专项工作小组，分类梳理处置方案与落地经验，加强与各级政府部门沟通协调，报告期内新完成"调转换退"项目面积51万平方米。
土地市场拓展方面，上半年保利发展新增项目26个，重点布局北京、上海、杭州、西安、石家庄等核心城市，项目总地价509亿元，总计容建筑面积228万平方米，与2024年下半年相比，投资金额环比下降8.6%，计容面积环比增长7.0%；拓展金额权益比例达87%。其中8个项目已实现首次开盘销售，报告期内签约金额超40亿元；另有8个新项目与存量土地置换或资金回收挂钩，加速推进存量问题化解。
截至报告期末，公司待售项目计容面积5855万平方米，较年初减少403万平方米。其中增量项目待售计容面积约894万平方米，较年初下降84万平方米，随着产品品质与运营效率的系统性提升，预计将实现快速开发销售。
不动产经营业务保持稳健发展，在营资产规模与经营效益同步提升！截至报告期末,公司酒店、购物中心、写字楼及租赁住房等核心不动产在营面积达573万平方米,较上年末净增39万平方米;其中租赁住房在营规模达2.6万间,同比增长18%,部分房源来自存量产成品改造转化。