农夫山泉 视觉中国 资料图
农夫山泉包装饮用水业务呈现复苏态势。
8月26日，农夫山泉股份有限公司（股票代码：9633.HK）发布2025年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现营收256.22亿元，同比增长15.6%；净利润达76.22亿元，同比增长22.1%；每股基本盈利0.677元，同比提升22.0%。值得关注的是，上半年毛利率较去年同期的58.8%提升1.5个百分点至60.3%，主要得益于PET原材料采购价格下降，以及纸箱、白糖等主要原辅材料成本的降低。
农夫山泉产品线涵盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料及其他品类。报告期内，茶饮料板块延续高速增长态势，包装饮用水业务则实现显著回暖。
财报显示，随着去年网络舆情影响的逐步消退，包装饮用水业务上半年实现收入94.43亿元，同比增长10.7%，占总营收比例为36.9%。
报告期内，公司新增湖南八大公山、四川龙门山和西藏念青唐古拉山三大水源地正式投产，至此全国水源地布局已达十五处。2025年6月推出的纯透食用冰产品，目前已通过山姆会员商店渠道上市销售。
茶饮料业务表现尤为亮眼，上半年实现收入100.89亿元，同比增长19.7%，营收占比达39.4%。农夫山泉表示，该板块持续增长主要得益于经典产品的市场深耕、春季限定"龙井新茶"的回归、陈皮白茶新品的成功上市，以及碳酸茶饮"冰茶"的创新突破。
功能饮料板块（含尖叫、力量帝维他命水等）实现收入28.98亿元，同比增长13.6%，占总营收11.3%。
果汁饮料业务收入25.64亿元，同比增长21.3%，营收占比10.0%。
其他产品类别（包括苏打水、含气风味饮料、柠檬汁饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料及鲜果等农产品）实现收入6.29亿元，同比增长14.8%，占总营收2.4%。
销售及分销开支方面，上半年共计50.11亿元，同比微增0.8%，占总营收比例从去年同期的22.4%降至19.6%，下降2.8个百分点。主要原因是广告促销费用同比减少，同时物流费率因产品销售结构变化有所下降。
农夫山泉在财报中分析，随着居民消费水平提升和消费结构升级，中国饮料市场保持稳健发展。2025年行业竞争加剧，现制饮品市场快速扩张，无糖茶、功能性饮品等细分领域增长势头迅猛，行业面临新的发展机遇与挑战。公司将坚持水源地建厂战略，持续优化水源地布局，以降低生产成本、提升供应效率，强化核心竞争力。
国际化布局方面，2025年6月，农夫山泉饮用天然水、东方树叶无糖茶、茶π果味茶等核心产品正式进入香港市场，覆盖超3500家零售终端，构建全渠道销售网络。公司表示未来将继续探索海外市场，拓展国际业务增长空间。
此外，财报披露，农夫山泉2025年中期不进行股息分派。
截至8月26日收盘，农夫山泉股价报46.96港元/股，当日下跌0.09%。