界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 牙韩翔
作为休闲食品行业的知名企业，洽洽食品近年来不断拓展新品类，继坚果之后，今年又将触角伸向魔芋和冷饮领域。
8月21日，洽洽食品(SZ:002557)发布的2025年半年报显示，公司上半年实现营收27.5亿元，同比下降5.1%；归属于上市公司股东的净利润8864万元，同比大幅下滑73.7%。
从单季度表现来看，若扣除一季度7725万元的净利润，洽洽食品二季度净利润仅为1139万元，创上市以来单季度净利润新低。
纵向对比近五年数据，尽管上半年营收并非最差，但0.886亿元的净利润却是自2013年以来同期最低水平，远低于2021至2024年中报2.6亿至3.5亿元的净利润区间。
对于净利润大幅下滑的原因，洽洽食品在财报中解释，2024年9月下旬内蒙古葵花籽主产区收获期遭遇连续阴雨天气，导致葵花籽霉变率上升，符合公司质量标准的原料产量减少，推高了葵花籽原料采购价格。
葵花籽产品是洽洽食品的核心营收来源，据半年报数据，上半年葵花籽业务实现营收17.7亿元，占总营收的64.4%。
受原料成本上涨影响的还有巴旦木、腰果等坚果类产品，该品类营收占比为22.3%，是公司第二大营收来源。洽洽食品表示，巴旦木原料受供需关系影响，腰果原料受行业周期性及天气因素影响，采购价格均出现上涨，对公司整体毛利率造成较大压力。
除原料成本因素外，为应对市场竞争，洽洽食品主动调整产品结构与渠道布局，加大产品研发和生产制造投入，同时在新产品、新渠道拓展方面的费用增加，短期内对公司利润形成一定压力。
在本次净利润下滑之前，洽洽食品早已意识到对瓜子单品的依赖风险，自2017年起开始布局坚果品类，致力于将其打造为第二增长曲线。截至2024年，以"小黄袋每日坚果"系列为代表的坚果业务实现营收19.24亿元，占总营收的26.97%。
然而今年上半年，坚果类产品营收占比下滑至22.3%。在核心瓜子业务增长乏力、第二增长曲线承压的背景下，洽洽食品将魔芋、瓜子冰淇淋等新品视为新的业绩增长点。
今年7月，洽洽食品正式推出魔芋产品"魔芋公主"，定位健康零食赛道，并计划通过线上渠道及重点城市线下渠道逐步铺开销售。
8月26日，界面新闻走访盒马鲜生、便利蜂等线下渠道时发现，"魔芋公主"产品尚未大规模铺货。在抖音、淘宝等官方旗舰店，两款魔芋公主单品已上线，售价颇具竞争力：50袋（10克规格）混合口味产品售价24.9元，单袋均价不足0.5元。不过目前新品销量表现平平，两款产品累计销量仅160余件。
界面新闻在盒马鲜生北京东大桥店看到，洽洽瓜子仁冰淇淋提供香草、山核桃、焦糖三种风味，3只装售价14.9元。据门店销售人员介绍，盒马自有品牌及雀巢脆脆鲨等传统冰淇淋产品市场表现更为稳定。
事实上，洽洽食品布局冰淇淋业务，在一定程度上是为了打破消费者对其"瓜子制造商"的固有认知。
但从市场反馈来看，瓜子仍是消费者对洽洽食品的核心印象。一位山西连锁卖场的休闲食品主管向界面新闻表示，其所在卖场未引进洽洽的魔芋、薯条、冰淇淋等新品，目前主要销售洽洽瓜子和综合坚果等传统产品。该主管透露，洽洽产品中低价位产品销售表现较好，而葵珍等高价位产品动销缓慢，这与当前消费者的购买习惯及需求变化密切相关。
"即时达、美团闪购等线上平台的竞争，虽然带动了部分线下超市销售，但对于非刚需产品，如果缺乏大幅折扣优惠，很容易被消费者忽略。"该主管还提到，近年来卖场休闲食品品类还面临"薛记""琦王"等专业干货零食店的竞争冲击。
界面新闻在走访中也观察到类似情况。在盒马门店，洽洽红袋香瓜子（350克）售价13.9元，而盒马自有品牌香瓜子（308克）售价仅9.9元，价格优势明显。
洽洽食品在财报中指出，休闲食品行业销售渠道格局正发生显著变化，折扣化、近场化趋势加剧，大卖场、超市、便利店等传统渠道客流持续下滑。由于公司在传统渠道销售占比较高，导致业绩出现一定程度下降。为应对渠道变革，公司已加大对新兴渠道的资源投入和拓展力度，相关业务增长迅速。
据界面新闻获取的投资者问答信息显示，洽洽食品正积极拓展山姆等新兴渠道，今年一季度在山姆会员店的收入增长50%-60%，零食量贩渠道实现翻倍增长，公司计划今年继续加大在这些渠道的投入。
此外，海外市场成为洽洽食品上半年业绩的亮点，营收同比增长13%。公司表示，正考虑在印尼、中东等市场进行布局，寻求休闲食品其他品类的突破，同时大力发展海外线上渠道。
中国银河证券股份有限公司研报分析认为，洽洽食品通过进驻加拿大、日本、东南亚等主流海外市场，有望进一步提升海外渗透率和铺市率，为公司带来长期成长空间。